外媒4月28日消息：截至2024年4月26日當周，全球油籽價格上漲，其中芝加哥大豆期貨結束連續五周下跌走勢，主要因為小麥期貨暴漲9%以上，將市場注意力轉向北半球春季多變天氣。美國中西部降雨增加將會導致春播放慢，阿根廷多雨天氣導致大豆收獲進度遠遠落后。不過目前全球大豆出口市場繼續受到南美主導，美國大豆出口銷售季節性疲軟，大豆壓榨利潤可能下滑，再加上大選年帶來的地緣政治不確定性，繼續制約大豆價格的反彈空間。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的7月大豆期約報收11.7725美元/蒲，比一周前上漲1.0%；5月船期的美灣大豆均價為每蒲12.105美元，上漲0.5%；7月豆粕報收每短噸344.7美元，上漲0.4%；7月豆油報收每磅45.54美分，上漲1.3%；泛歐交易所8月油菜籽期約報收459.50歐元/噸，上漲2.3%；洲際交易所7月油菜籽期約報收634.4加元/噸，上漲1.9%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸427美元（含33%出口稅），上漲0.9%。ICE的美元指數報收105.804點，比一周前下跌0.2%。
美國大豆播種速度遠超歷史均值，但大范圍降雨將放慢播種步伐
美國農業部作物進展周報顯示，截至4月21日，美國大豆播種進度為8%，略高于市場預期，和去年同期持平，遠高于五年均值4%。氣象機構預測未來一周中西部降雨增加，可能導致大豆播種步伐放慢。美國政府氣象機構的氣象預報顯示，從周日到周三（4月28日到5月1日），美國中西部地區普遍降雨（圖1）。衣阿華州、伊利諾伊州和印地安納州等農業產區均將出現0.50英寸到1.25英寸的降雨，局部地區的雨量更高。
美國國家氣象局發布的6到10天氣象展望顯示，5月3日至7日，中西部降水量將接近或高于正常水平，其中衣阿華州東部和密蘇里大部最有可能經歷多雨天氣。
持續降雨無疑將會放慢大豆播種進度，但是也有助于緩解中西部地區的干燥狀況，為作物后期生長提供所需的水分，特別是考慮到今年晚些時候可能出現拉尼娜，這種天氣通常導致美國中西部降雨減少。美國干旱監測報告顯示，截至4月23日，美國大豆處于干旱地區的比例為21%，一周前為22%，去年同期36%。在衣阿華州，盡管過去一周干旱情況有所改善，但由于長期干旱狀況的持續影響（12個月的降水缺口達到12至16英寸），該州東北部仍存在兩個極端干旱（D3）地區。衣阿華全州土壤表層墑情短缺到嚴重短缺的比例為37%。
美國大豆出口銷售季節性下滑
美國農業部出口銷售報告顯示，截至4月18日當周，美國大豆出口凈銷售量為33萬噸，遠低于一周前的75萬噸。目前距離2023/24年度結束還有四個多月，本年度迄今美豆銷售總量（包括尚未裝船的銷售量）達到4149萬噸，同比降低17.7%，上周同比降低17.6%。美國農業部預測2023/24年度大豆出口量為4627萬噸，同比減少14.5%。
從出口報價來看，4月25日，阿根廷上河地區的大豆報價為428美元/噸，比一周前上漲11美元；巴西帕拉納瓜港口大豆報價為每噸434美元，上漲16美元；美灣大豆報價為每噸449美元，上漲11美元。
油世界調高2023/24年度上半年中國大豆進口預估值
油世界估計2023/24年度上半年（2023年10月至2024年3月）中國大豆進口總量為4740萬噸，創下歷史同期最高紀錄，較去年同期增加230萬噸。相比之下，中國海關數據顯示大豆進口量僅為4150萬噸。油世界認為海關報告的美國大豆進口數據不完整，并估計2023年10月至2024年3月期間的實際進口量比海關報告的數據高出約600萬噸。
全球一季度大豆壓榨量增長8%，豆粕出口量達到創紀錄水平
德國漢堡的油世界表示，2024年第一季度，全球大豆壓榨量同比提高570萬噸或8%，因為阿根廷、巴西以及美國大豆壓榨量全面增長。阿根廷農業部的數據顯示一季度大豆壓榨量為748萬噸，比去年同期提高35%。
2024年1至3月份，全球豆粕出口量為創紀錄的1770萬噸，同比增加320萬噸，其中阿根廷、巴西、美國以及中國豆粕出口量增幅領先。阿根廷農業部數據顯示，今年一季度阿根廷豆粕產量為541萬噸，比去年同期的401萬噸提高35%。
巴西和阿根廷的大豆收割步伐均慢于歷史均值
巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至4月21日，巴西2023/24年度大豆收獲進度為86.8%，比一周前高出3.6%，但是低于去年同期的89.0%，這也是連續第六周低于去年同期進度。4月11日巴西國家商品供應公司（CONAB）將2023/24年度巴西大豆產量調低至1.4652億噸，較上月預測低了0.2%，比上年的創紀錄水平減少5.2%。
阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至4月24日，阿根廷2023/24年度大豆收獲進度為25.5%，比去年落后3%，比五年同期均值落后22.8個百分點。在整個大豆生長季節，阿根廷北部地區天氣一直炎熱干燥，初步收獲顯示大豆單產低于平均水平。交易所表示，如果這種趨勢持續下去，大豆產量預測可能下調。該交易所目前預測2023/24年度阿根廷大豆產量為5100萬噸，同比增長3000萬噸或143%。
隨著阿根廷新豆收獲上市，大豆壓榨步伐明顯加快。阿根廷農業部的數據顯示，2024年3月份的大豆壓榨量為298.7萬噸，環比增長26.4%，同比增長41.5%。
2024/25年度加拿大的油菜籽產量預計略微減少1.2%
加拿大農業部發布的4月份供需報告維持2024/25年度加拿大油菜籽供需數據不變，油菜籽產量預計降至1810萬噸，比2023/24年度減少1.2%，原因是價格下跌、投入成本穩定、晚秋土壤溫度低以及小麥價格具有競爭力，將導致油菜籽播種面積從上年的893.6萬公頃降至865.8萬公頃。油菜籽單產預計為2.12噸/公頃，低于上年的2.07噸/公頃。油菜籽出口量預計為770萬噸，高于上年的700萬噸。國內壓榨量預計為1085萬噸，低于上年的1108萬噸。期末庫存預計為165萬噸，低于上年的200萬噸。油菜籽均價預計為675加元/噸，低于上年的705加元/噸。
作為參考，美國農業部海外農業局參贊報告顯示，2024/25年度加拿大油菜籽產量預計降至1806.9萬噸，比2023/24年度減少1.4%，因為播種面積和單產預期減少。參贊預計2024/25年度加拿大油菜籽播種面積為858萬公頃，比上年減少3.1%。單產預計為2.106噸/公頃，比2023年低1.7%。出口預計為690萬噸，同比減少1.4%。國內壓榨量預計為1090萬噸，同比增加3.8%。期末庫存預計為194.2萬噸，同比減少5.4%。
2024年迄今美國大豆加工利潤遠低于過去幾年
去年大豆期貨的關鍵支撐因素之一是壓榨利潤非常強勁，促使大豆加工商積極競購周圍的任何大豆供應。芝加哥商業交易所（CME）計算的2023年美國大豆壓榨利潤曾一度接近3美元/蒲，內陸地區現貨大豆加工利潤甚至更高。2023年的周度大豆壓榨利潤平均為每蒲1.77美元，雖然低于2022年創紀錄的2.05美元，但仍是一個非常誘人的水平。2022年的壓榨利潤打破了2018年的峰值1.41美元，是2021年1.03美元的兩倍。但是今年情況有所不同，自今年年初以來，CME的大豆平均壓榨利潤已跌至每蒲0.86美元，因為自2023年8月以來，豆粕和豆油價格相對疲軟。由于海外植物油價格疲軟、需求低迷以及隨著可再生生物柴油產能不斷擴大鼓勵豆油產量提高，對豆油市場構成了壓力，目前豆油價格接近2021年2月以來的最低水平。與此同時，本月初豆粕價格跌至2021年11月以來的最低水平，原因是阿根廷大豆產量幾乎翻番，將使得該國再次成為全球最大豆粕出口國，從而限制了美國的豆粕出口銷售。另一方面，大豆價格已經回落，但是跌幅遠低于豆粕和豆油。目前大豆壓榨利潤遠低于五年平均水平，但接近10年和20年均值。根據季節規律，每年這個時候的壓榨利潤通常會趨于下跌，一直到7月初，然后在收獲季節開始時繼續走高。
日期：2024-04-29
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的7月大豆期約報收11.7725美元/蒲，比一周前上漲1.0%；5月船期的美灣大豆均價為每蒲12.105美元，上漲0.5%；7月豆粕報收每短噸344.7美元，上漲0.4%；7月豆油報收每磅45.54美分，上漲1.3%；泛歐交易所8月油菜籽期約報收459.50歐元/噸，上漲2.3%；洲際交易所7月油菜籽期約報收634.4加元/噸，上漲1.9%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸427美元（含33%出口稅），上漲0.9%。ICE的美元指數報收105.804點，比一周前下跌0.2%。
美國大豆播種速度遠超歷史均值，但大范圍降雨將放慢播種步伐
美國農業部作物進展周報顯示，截至4月21日，美國大豆播種進度為8%，略高于市場預期，和去年同期持平，遠高于五年均值4%。氣象機構預測未來一周中西部降雨增加，可能導致大豆播種步伐放慢。美國政府氣象機構的氣象預報顯示，從周日到周三（4月28日到5月1日），美國中西部地區普遍降雨（圖1）。衣阿華州、伊利諾伊州和印地安納州等農業產區均將出現0.50英寸到1.25英寸的降雨，局部地區的雨量更高。
美國國家氣象局發布的6到10天氣象展望顯示，5月3日至7日，中西部降水量將接近或高于正常水平，其中衣阿華州東部和密蘇里大部最有可能經歷多雨天氣。
持續降雨無疑將會放慢大豆播種進度，但是也有助于緩解中西部地區的干燥狀況，為作物后期生長提供所需的水分，特別是考慮到今年晚些時候可能出現拉尼娜，這種天氣通常導致美國中西部降雨減少。美國干旱監測報告顯示，截至4月23日，美國大豆處于干旱地區的比例為21%，一周前為22%，去年同期36%。在衣阿華州，盡管過去一周干旱情況有所改善，但由于長期干旱狀況的持續影響（12個月的降水缺口達到12至16英寸），該州東北部仍存在兩個極端干旱（D3）地區。衣阿華全州土壤表層墑情短缺到嚴重短缺的比例為37%。
美國大豆出口銷售季節性下滑
美國農業部出口銷售報告顯示，截至4月18日當周，美國大豆出口凈銷售量為33萬噸，遠低于一周前的75萬噸。目前距離2023/24年度結束還有四個多月，本年度迄今美豆銷售總量（包括尚未裝船的銷售量）達到4149萬噸，同比降低17.7%，上周同比降低17.6%。美國農業部預測2023/24年度大豆出口量為4627萬噸，同比減少14.5%。
從出口報價來看，4月25日，阿根廷上河地區的大豆報價為428美元/噸，比一周前上漲11美元；巴西帕拉納瓜港口大豆報價為每噸434美元，上漲16美元；美灣大豆報價為每噸449美元，上漲11美元。
油世界調高2023/24年度上半年中國大豆進口預估值
油世界估計2023/24年度上半年（2023年10月至2024年3月）中國大豆進口總量為4740萬噸，創下歷史同期最高紀錄，較去年同期增加230萬噸。相比之下，中國海關數據顯示大豆進口量僅為4150萬噸。油世界認為海關報告的美國大豆進口數據不完整，并估計2023年10月至2024年3月期間的實際進口量比海關報告的數據高出約600萬噸。
全球一季度大豆壓榨量增長8%，豆粕出口量達到創紀錄水平
德國漢堡的油世界表示，2024年第一季度，全球大豆壓榨量同比提高570萬噸或8%，因為阿根廷、巴西以及美國大豆壓榨量全面增長。阿根廷農業部的數據顯示一季度大豆壓榨量為748萬噸，比去年同期提高35%。
2024年1至3月份，全球豆粕出口量為創紀錄的1770萬噸，同比增加320萬噸，其中阿根廷、巴西、美國以及中國豆粕出口量增幅領先。阿根廷農業部數據顯示，今年一季度阿根廷豆粕產量為541萬噸，比去年同期的401萬噸提高35%。
巴西和阿根廷的大豆收割步伐均慢于歷史均值
巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至4月21日，巴西2023/24年度大豆收獲進度為86.8%，比一周前高出3.6%，但是低于去年同期的89.0%，這也是連續第六周低于去年同期進度。4月11日巴西國家商品供應公司（CONAB）將2023/24年度巴西大豆產量調低至1.4652億噸，較上月預測低了0.2%，比上年的創紀錄水平減少5.2%。
阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至4月24日，阿根廷2023/24年度大豆收獲進度為25.5%，比去年落后3%，比五年同期均值落后22.8個百分點。在整個大豆生長季節，阿根廷北部地區天氣一直炎熱干燥，初步收獲顯示大豆單產低于平均水平。交易所表示，如果這種趨勢持續下去，大豆產量預測可能下調。該交易所目前預測2023/24年度阿根廷大豆產量為5100萬噸，同比增長3000萬噸或143%。
隨著阿根廷新豆收獲上市，大豆壓榨步伐明顯加快。阿根廷農業部的數據顯示，2024年3月份的大豆壓榨量為298.7萬噸，環比增長26.4%，同比增長41.5%。
2024/25年度加拿大的油菜籽產量預計略微減少1.2%
加拿大農業部發布的4月份供需報告維持2024/25年度加拿大油菜籽供需數據不變，油菜籽產量預計降至1810萬噸，比2023/24年度減少1.2%，原因是價格下跌、投入成本穩定、晚秋土壤溫度低以及小麥價格具有競爭力，將導致油菜籽播種面積從上年的893.6萬公頃降至865.8萬公頃。油菜籽單產預計為2.12噸/公頃，低于上年的2.07噸/公頃。油菜籽出口量預計為770萬噸，高于上年的700萬噸。國內壓榨量預計為1085萬噸，低于上年的1108萬噸。期末庫存預計為165萬噸，低于上年的200萬噸。油菜籽均價預計為675加元/噸，低于上年的705加元/噸。
作為參考，美國農業部海外農業局參贊報告顯示，2024/25年度加拿大油菜籽產量預計降至1806.9萬噸，比2023/24年度減少1.4%，因為播種面積和單產預期減少。參贊預計2024/25年度加拿大油菜籽播種面積為858萬公頃，比上年減少3.1%。單產預計為2.106噸/公頃，比2023年低1.7%。出口預計為690萬噸，同比減少1.4%。國內壓榨量預計為1090萬噸，同比增加3.8%。期末庫存預計為194.2萬噸，同比減少5.4%。
2024年迄今美國大豆加工利潤遠低于過去幾年
去年大豆期貨的關鍵支撐因素之一是壓榨利潤非常強勁，促使大豆加工商積極競購周圍的任何大豆供應。芝加哥商業交易所（CME）計算的2023年美國大豆壓榨利潤曾一度接近3美元/蒲，內陸地區現貨大豆加工利潤甚至更高。2023年的周度大豆壓榨利潤平均為每蒲1.77美元，雖然低于2022年創紀錄的2.05美元，但仍是一個非常誘人的水平。2022年的壓榨利潤打破了2018年的峰值1.41美元，是2021年1.03美元的兩倍。但是今年情況有所不同，自今年年初以來，CME的大豆平均壓榨利潤已跌至每蒲0.86美元，因為自2023年8月以來，豆粕和豆油價格相對疲軟。由于海外植物油價格疲軟、需求低迷以及隨著可再生生物柴油產能不斷擴大鼓勵豆油產量提高，對豆油市場構成了壓力，目前豆油價格接近2021年2月以來的最低水平。與此同時，本月初豆粕價格跌至2021年11月以來的最低水平，原因是阿根廷大豆產量幾乎翻番，將使得該國再次成為全球最大豆粕出口國，從而限制了美國的豆粕出口銷售。另一方面，大豆價格已經回落，但是跌幅遠低于豆粕和豆油。目前大豆壓榨利潤遠低于五年平均水平，但接近10年和20年均值。根據季節規律，每年這個時候的壓榨利潤通常會趨于下跌，一直到7月初，然后在收獲季節開始時繼續走高。
日期：2024-04-29
