與他國(guó)貿(mào)易關(guān)系的深入發(fā)展，讓人民幣國(guó)際化的步伐越來(lái)越快。9月29日，經(jīng)中國(guó)人民銀行授權(quán)，中國(guó)外匯交易中心宣布在銀行間外匯市場(chǎng)開(kāi)展人民幣對(duì)歐元直接交易，這是自2010年7月在香港建立人民幣離岸交易中心后，人民幣國(guó)際化邁出的最堅(jiān)實(shí)的一步。
當(dāng)亞洲和歐洲的人民幣離岸中心如火如荼開(kāi)展時(shí)，美洲也在蠢蠢欲動(dòng)。近日，中國(guó)駐加拿大使館表示，加拿大總理哈珀11月即將訪華，在此期間，在北美成立首個(gè)人民幣離岸交易中心的好消息可能會(huì)公布。如果在北美乃至西半球如果也能順利建立人民幣離岸中心，那么人民幣被全球接納將指日可待。
加拿大欲拔北美頭籌
隨著貨幣互換、清算行的全球布局，全球各大金融中心都在競(jìng)相建立人民幣交易中心，比如，香港、新加坡、倫敦、法蘭克福、盧森堡等已經(jīng)成功運(yùn)行著人民幣離岸中心。如果加拿大能順利成立北美首個(gè)人民幣交易中心，那么其利益是多方面的。
加拿大蒙特利爾銀行(BMO)資本市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)分析師本杰明·雷特茲(BenjaminReitzes)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“加拿大所處的時(shí)區(qū)、發(fā)展完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施、資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)、兩國(guó)間逐漸深化的經(jīng)貿(mào)關(guān)系以及該國(guó)不斷增加的華人數(shù)量，都成為建立人民交易中心的重要因素。”
加拿大若能成立人民幣離岸交易中心，由于緊鄰美國(guó)，除了本地商界外，還能吸引成千上萬(wàn)與中國(guó)有生意往來(lái)或投資的美國(guó)企業(yè)到加拿大進(jìn)行人民幣結(jié)算，市場(chǎng)潛力無(wú)窮。
目前亞洲和歐洲都已經(jīng)設(shè)立多個(gè)人民幣離岸交易中心，唯獨(dú)北美沒(méi)有。業(yè)界估計(jì)，2020年人民幣結(jié)算總量則將占到全球貿(mào)易結(jié)算總額的兩成，目前，超80%的人民幣結(jié)算交易在香港進(jìn)行，但時(shí)差顯然為規(guī)避隔夜風(fēng)險(xiǎn)增加了難度。若加拿大的人民幣離岸清岸中心能在近期落實(shí)，即可實(shí)現(xiàn)24小時(shí)不間斷的人民幣交易市場(chǎng)。
中國(guó)是加拿大第二大貿(mào)易伙伴、第二大出口目的地和第二大進(jìn)口來(lái)源地，人民幣交易中心的建立，會(huì)讓兩國(guó)金融和商業(yè)界獲利更多。對(duì)中國(guó)而言，人民幣離岸中心只要進(jìn)駐加拿大，那意味著就進(jìn)入了由美國(guó)、加拿大和墨西哥組成的“北美自由貿(mào)易區(qū)”，其利弊很明顯。雷特茲認(rèn)為，加拿大人更看重的一點(diǎn)是，“如果有機(jī)會(huì)成為北美首個(gè)人民幣交易中心，意味著加拿大的金融部門(mén)業(yè)務(wù)會(huì)更加多樣化，其彈性也會(huì)更好。”
“全球金融危機(jī)后加拿大經(jīng)濟(jì)獲得了較好的發(fā)展，現(xiàn)在該國(guó)仍迫切需要一個(gè)新的增長(zhǎng)機(jī)遇。而北美第一個(gè)人民幣交易中心的建立恰恰是這個(gè)好機(jī)會(huì)。”雷特茲表示，過(guò)去7年來(lái)，金融部門(mén)穩(wěn)定、資本充足、銀行業(yè)穩(wěn)定讓加拿大獲得好評(píng)，如果能成為人民幣交易中心，只會(huì)將經(jīng)濟(jì)和金融部門(mén)更好地融合起來(lái)。
過(guò)去十年，人民幣在全球貨幣中的交易量從零升至現(xiàn)在的2.2%，這其中貿(mào)易的拉動(dòng)力是關(guān)鍵因素。過(guò)去十多年里，經(jīng)濟(jì)占全球經(jīng)濟(jì)的比例從2000年時(shí)的7%升至今年的16%，預(yù)計(jì)最終會(huì)超越美國(guó)成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體。2013年4月，第九個(gè)將人民幣交易中心已經(jīng)成立，人民幣外匯交易中心在全球的建立也在日益彰顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)日益增長(zhǎng)的影響力。
加拿大已經(jīng)與中國(guó)有著強(qiáng)大的貿(mào)易關(guān)系，且還有這很大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。根據(jù)加拿大行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4%的出口商品運(yùn)往中國(guó)，而進(jìn)口著中國(guó)11%的商品。總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)現(xiàn)在是加拿大的第二大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易增速超過(guò)兩位數(shù)。鑒于雙方有更大的發(fā)展空間，成立北美人民幣交易中心，最直接的好處是可以降低雙方貿(mào)易成本。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年，中加間的貿(mào)易往來(lái)與2009年相比增長(zhǎng)60%至730億加元。
多倫多優(yōu)勢(shì)大
從去年開(kāi)始，加拿大國(guó)內(nèi)就在著手促成北美首個(gè)人民幣交易中心。2013年11月，加拿大不列顛哥倫比亞省宣布成功完成首筆離岸人民幣債券的發(fā)行，共募集人民幣25億元。這是外國(guó)地方政府首次成功發(fā)行離岸人民幣債券。
今年6月，加拿大財(cái)長(zhǎng)奧利弗又公開(kāi)表示，加拿大已就在北美設(shè)立人民幣交易中心事宜與中國(guó)政府進(jìn)行了討論。加拿大新民主黨也督促執(zhí)政的保守黨政府，推動(dòng)該計(jì)劃進(jìn)行。
至于到底是落戶多倫多還是溫哥華，也一直是中加雙方討論的問(wèn)題之一。加拿大方面認(rèn)為，多倫多是加拿大的金融中心，而溫哥華則是中加貿(mào)易門(mén)戶，若兩地?cái)y手合作，既可發(fā)揮各自競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也可大大增加加拿大成為人民幣離岸結(jié)算中心的幾率。
而中國(guó)工商銀行加拿大分行總裁兼首席執(zhí)行官朱銘烜和中國(guó)銀行加拿大副行長(zhǎng)岑繼華此前分析稱(chēng)，多倫多具有成為北美首個(gè)人民幣離岸中心獨(dú)一無(wú)二的地理優(yōu)勢(shì)，它是加拿大的金融中心，擁有發(fā)達(dá)、完善的金融基建設(shè)施，各大銀行的總部均設(shè)在多倫多，銀行業(yè)務(wù)則覆蓋溫哥華、蒙特利爾等加國(guó)各地，從而為在多倫多設(shè)立人民幣離岸結(jié)算中心創(chuàng)造了良好的條件。
另外，加拿大也一直是中國(guó)移民人數(shù)最多的國(guó)家，甚至有“在加拿大不會(huì)英語(yǔ)也可以正常生活”的說(shuō)法。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在加拿大，現(xiàn)在的華裔人口約合150萬(wàn)，而多倫多最多，那里就有大約30萬(wàn)至50萬(wàn)的華人人口。
多倫多的最大優(yōu)勢(shì)還在于，這座城市一直以穩(wěn)健著稱(chēng)。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后幾年內(nèi)，由于政府嚴(yán)格的監(jiān)管要求，加拿大在金融危機(jī)期間沒(méi)有出現(xiàn)一家銀行倒閉，這與其南方鄰國(guó)美國(guó)形成了巨大對(duì)比。而多倫多更是躍升為北美的第二大金融中心(以就業(yè)率計(jì))。根據(jù)英國(guó)全球金融中心指數(shù)顯示，多倫多現(xiàn)在已經(jīng)位列世界十大金融中心，所以在這樣一座城市建立交易中心，無(wú)疑是再穩(wěn)妥不過(guò)。
多倫多也是目前北美地區(qū)金融業(yè)成長(zhǎng)最快的城市之一。2012年，大多倫多地區(qū)金融服務(wù)業(yè)的GDP貢獻(xiàn)率在當(dāng)?shù)厮行袠I(yè)中排名第二。在多倫多市中心被稱(chēng)為“加拿大的華爾街”。
雷特茲表示，“如果能順利建立人民幣交易中心，加拿大的金融服務(wù)業(yè)的GDP貢獻(xiàn)率會(huì)更多。”根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告2012—2013》，2012年，加拿大銀行連續(xù)第五年獲得世界經(jīng)濟(jì)論壇“最穩(wěn)健銀行”的稱(chēng)號(hào)。加拿大的銀行在艱難時(shí)期展現(xiàn)出穩(wěn)固的實(shí)力，進(jìn)一步促進(jìn)當(dāng)?shù)劂y行業(yè)在全球的快速擴(kuò)張。
在北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)下，加拿大、美國(guó)、墨西哥經(jīng)貿(mào)往來(lái)和金融交易頻繁，如果人民幣成為貿(mào)易結(jié)算的主流貨幣，將為加拿大的金融業(yè)提供良好的發(fā)展機(jī)遇，并吸引中國(guó)企業(yè)前來(lái)投資，提升加拿大在環(huán)球金融市場(chǎng)的地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在加拿大的中資企業(yè)數(shù)量在不斷擴(kuò)大，僅加拿大中國(guó)企業(yè)商會(huì)就由上百家大中型企業(yè)組成，其中包括中石化、中石油、中海油、國(guó)航、兗礦、武鋼等巨頭。
溫哥華也有一定的優(yōu)勢(shì)。其所在的不列顛哥倫比亞省，是加拿大通往亞太地區(qū)的門(mén)戶。該省今年正式實(shí)施了“國(guó)際商業(yè)活動(dòng)法”(IBAA)，這讓中國(guó)銀行加拿大分公司設(shè)于溫哥華的國(guó)際業(yè)務(wù)中心可適用新的稅務(wù)優(yōu)惠。與加國(guó)其他地區(qū)相較，不列顛哥倫比亞省更依賴對(duì)中國(guó)貿(mào)易，目前該省對(duì)外貿(mào)易額有44%來(lái)自中國(guó)，46%為美國(guó)，預(yù)計(jì)對(duì)中貿(mào)易不久就會(huì)超過(guò)美國(guó)，且加拿大對(duì)中國(guó)的進(jìn)出口商品，絕大多數(shù)都經(jīng)由溫哥華港，因此看好溫哥華成為人民幣離岸中心的人也不在少數(shù)。
對(duì)于溫哥華和多倫多之間的競(jìng)爭(zhēng)，加拿大亞太基金會(huì)主席胡元豹提出了一個(gè)兩全其美的方案，那就是將人民幣的貨幣兌換中心設(shè)在多倫多，將對(duì)華貿(mào)易地區(qū)辦公室設(shè)在溫哥華，從而最大程度地發(fā)揮上述兩個(gè)加國(guó)城市各自的優(yōu)勢(shì)。他認(rèn)為，多倫多的時(shí)區(qū)與紐約﹑墨西哥等保持一致，是適合設(shè)立人民幣離岸結(jié)算中心的最佳地點(diǎn)。
不管交易中心建立在哪座城市，獲利都是雙向的。雷特茲認(rèn)為，如果加拿大成立人民幣交易中心，會(huì)讓加拿大的全球商業(yè)地位更靠前。2013年，彭博社調(diào)查排名稱(chēng)，加拿大在吸引商業(yè)最佳目的地方面位居全球第六，如果人民幣交易中心成立，這一排名將升至第二位。
紐約離岸市場(chǎng)仍受限制
同樣處在北美有利時(shí)區(qū)，且與中國(guó)貿(mào)易量巨大，紐約顯然比多倫多更適合成為人民幣交易中心，但是目前受一些限制的影響，只能被加拿大占盡先機(jī)。
環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)今年初發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，1月份通過(guò)美國(guó)的加權(quán)平均人民幣計(jì)價(jià)跨境支付大幅增加422%，是有記錄以來(lái)的最大增幅。作為一個(gè)沒(méi)有央行推動(dòng)，且美元為其本幣的國(guó)家，這樣的增長(zhǎng)令人瞠目。然而，這樣的數(shù)據(jù)也并未讓紐約改變對(duì)人民幣的態(tài)度。
美國(guó)是中國(guó)最大的單一國(guó)家貿(mào)易伙伴，2013年雙邊貿(mào)易額達(dá)到5000億美元以上。如此龐大的貿(mào)易額增長(zhǎng)，中國(guó)理應(yīng)在紐約大力推動(dòng)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，并成立離岸交易中心，但這一計(jì)劃遲遲未能如愿。
分析師認(rèn)為，美國(guó)本土企業(yè)仍傾向使用美元結(jié)算，以及美國(guó)投資者缺乏足夠的人民幣投資標(biāo)的，是美國(guó)離岸市場(chǎng)發(fā)展受限制的主要原因。《金融時(shí)報(bào)》分析稱(chēng)，美國(guó)方面不打算推廣人民幣為貿(mào)易結(jié)算貨幣的意愿，更不希望看到人民幣成為儲(chǔ)備貨幣，其中政治原因較濃。
細(xì)看人民幣交易中心的建立，一方面需要政府層面的支持，另一方面則是私營(yíng)部門(mén)的介入。匯豐全球研究此前發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，隨著用人民幣結(jié)算的法國(guó)和德國(guó)企業(yè)越來(lái)越多，美國(guó)企業(yè)也紛紛加入其中。今年，有17%的受訪美國(guó)公司表示，他們已經(jīng)開(kāi)始使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，高出去年的9%，而全球的平均比例為22%。在中國(guó)大陸、香港和臺(tái)灣之外的地區(qū)，美國(guó)企業(yè)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的比例僅次于法國(guó)(26%)和德國(guó)(23%)。這組數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)私營(yíng)部門(mén)是非常樂(lè)意成立人民幣交易中心的。況且，在如此多的國(guó)家不斷掀起對(duì)人民幣熱潮的同時(shí)，美國(guó)很明顯缺乏的是政府部門(mén)的支持，因?yàn)槊绹?guó)政府擔(dān)心美元地位受到挑戰(zhàn)。
也有分析師認(rèn)為，紐約為保持其國(guó)際金融中心的地位，也一定會(huì)參與其中，一切只是時(shí)間問(wèn)題。美國(guó)公司目前將其出口商品的大約7%賣(mài)給了中國(guó)，相比十年前，這個(gè)比例僅為1%。匯豐預(yù)計(jì)，這一比例到2030年將會(huì)增加到14%，從而提高對(duì)人民幣的需求。匯豐還預(yù)測(cè)，到2015年，中國(guó)跨境貿(mào)易的1/3將使用人民幣結(jié)算，人民幣將在3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)完全自由兌換。
被問(wèn)及加拿大搶先在北美成立人民幣交易中心對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融有什么影響時(shí)，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)高級(jí)研究員羅思義(John Ross)在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前的影響只是輕微地影響仍在全球金融體系中占主導(dǎo)地位的美元。在短期內(nèi)，人民幣還難以撼動(dòng)美元地位，至少在10至20年內(nèi)美元的霸主地位不會(huì)改變。
雷特茲也認(rèn)為，“目前的影響非常小，因?yàn)槊绹?guó)仍然是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，紐約雖然還未建立，但是其非官方的人民幣交易業(yè)務(wù)已經(jīng)很平凡，已經(jīng)給很多美國(guó)公司提供了方便。”值得注意的是，北美建立人民幣交易中心會(huì)對(duì)與美國(guó)公司有業(yè)務(wù)的加拿大公司帶來(lái)一些好處。
雷特茲認(rèn)為，至少十年內(nèi)，人民幣不會(huì)威脅到美元的地位。在他看來(lái)，人民幣國(guó)際化存在一定風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)快的國(guó)際化，會(huì)讓央行很難控制好人民幣的價(jià)值。所以，現(xiàn)在中國(guó)央行能做的就是慢慢放寬人民幣，緩慢進(jìn)行浮動(dòng)匯率。
人民幣國(guó)際化空間大
學(xué)者指出，大國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)，有兩個(gè)重要的武器，一個(gè)是軍事，另一個(gè)是金融，而當(dāng)前國(guó)家間經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的最高表現(xiàn)形式就是貨幣競(jìng)爭(zhēng)。所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)要想立于不敗之地，就必須讓人民幣國(guó)際化。
那是，人民幣國(guó)際化，需要跨越三道難關(guān)。其一是資本賬戶自由兌換；其二是利率市場(chǎng)化；其三是資本市場(chǎng)和金融行業(yè)的對(duì)內(nèi)放開(kāi)和對(duì)外開(kāi)放，尤其是國(guó)內(nèi)金融業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和自由競(jìng)爭(zhēng)。
如今，人民幣國(guó)際化的勢(shì)頭處于旺盛期，很多央行都患上了“人民幣熱”。僅在6月份，短短一個(gè)月內(nèi)，人民幣清算安排在歐洲連續(xù)攻下四城。6月18日，央行授權(quán)中國(guó)建設(shè)銀行(倫敦)有限公司擔(dān)任倫敦人民幣業(yè)務(wù)清算行；6月19日，央行授權(quán)中國(guó)銀行法蘭克福分行擔(dān)任擔(dān)任法蘭克福人民幣清算銀行；6月29日，央行宣布已分別與盧森堡中央銀行、法蘭西銀行簽署合作備忘錄，在兩地建立人民幣清算安排，確定人民幣清算銀行。歐洲人民幣貿(mào)易結(jié)算需求的快速增長(zhǎng)，其實(shí)只是全球的一個(gè)縮影。
央行數(shù)據(jù)顯示，2013年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)為4.63萬(wàn)億元，較上年的2.94萬(wàn)億元同比大增57%，占中國(guó)總貿(mào)易額的18%，而在2010年時(shí)僅為3%。而根據(jù)環(huán)球同業(yè)銀行金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)數(shù)據(jù)，人民幣已連續(xù)半年上榜全球十大支付貨幣，并在去年10月取代歐元成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣。預(yù)計(jì)到2015年，中國(guó)總貿(mào)易額的30%將以人民幣結(jié)算，人民幣將在未來(lái)兩三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)完全可兌換。羅思義警告稱(chēng)，越來(lái)越多離岸中心風(fēng)生水起的現(xiàn)象，不能更改人民幣國(guó)際化審慎推進(jìn)的基調(diào)。
“資本項(xiàng)目開(kāi)放必須以人民幣匯率自由浮動(dòng)為前提，但目前人民幣匯率彈性仍然很低，在此情況下如果資本項(xiàng)目開(kāi)放得太快，容易使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)問(wèn)題。”羅思義認(rèn)為，人民幣國(guó)際化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的最重要的一部分，所以中國(guó)現(xiàn)在正不遺余力地推動(dòng)人民幣走向國(guó)際化，特別是在與中國(guó)貿(mào)易緊密的地區(qū)推行該計(jì)劃。“如果推行速度過(guò)快，將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定造成很大的風(fēng)險(xiǎn)。”羅思義警告稱(chēng)，人民幣占全球外匯交易市場(chǎng)份額不足2%。人民幣要想成為標(biāo)價(jià)貨幣，要扎扎實(shí)實(shí)地推進(jìn)各項(xiàng)進(jìn)程，逐步開(kāi)放資本項(xiàng)目，最終人民幣才有可能被國(guó)際上所認(rèn)可。”
