外媒12月17日消息：截至2023年12月15日當周，全球玉米價格下跌。隨著新年將至，市場交投沉悶，美國玉米價格繼續在三年低點附近震蕩。美國玉米供應充足，繼續對玉米價格的任何反彈構成制約。與此同時，市場密切關注南美天氣對玉米播種以及作物生長的潛在影響。國際原油期貨反彈，美國政府為乙醇生產商獲得可再生航空燃料網開一面，對玉米價格構成支持。
周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）3月玉米期約報收4.83美元/蒲，比一周前下跌0.5%；1月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲5.335美元，比一周前下跌0.7%；泛歐交易所EURONEXT的3月玉米期約報收197.75歐元/噸，下跌1.7%。阿根廷玉米的上河FOB報價為214美元/噸，下跌2.7%。
本周國際原油期貨小幅上漲，結束連續七周的跌勢，因為有跡象顯示美聯儲可能結束其激進的加息行動。紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質原油（WTI）1月合約報收71.43美元，比一周前上漲0.28%。全球基準的2月布倫特原油期貨收報76.55美元/桶，比一周前上漲0.94%。周五美元指數報收102.53點，比一周前下跌1.4%。
巴西玉米產量前景比大豆更加令人擔憂
雖然巴西二季玉米產量要到數周后才會播種，但是產量前景日益令人擔心。由于今年干旱炎熱天氣導致大豆播種延遲，重播需求增多，這加大了二季玉米錯過理想播種窗口的風險，農戶可能會考慮減少玉米種植面積，以規避可能出現的天氣風險。玉米種植收益前景不如抗旱性更好的棉花，也會導致農戶考慮在大豆收獲后種植更多棉花而非棉花。今年迄今芝加哥玉米期貨下跌21.8%，距離三年低點不遠；同期紐約棉花期貨下跌1.4%。農業資源巴西公司在12月報告里將2023/24年度巴西玉米產量預估調低338萬噸，從上月預測的1.235億噸下調到1.2012億噸。
巴西國家氣象研究所預測厄爾尼諾天氣將在2024年1月份達到最強，未來數周里巴西天氣依然呈現南部多雨，而中西部以及北部地區相對干燥的模式。在上個超級厄爾尼諾年份，2015/16年度巴西玉米產量只有6700萬噸，遠低于上年的8500萬噸，也低于前五年均值7540萬噸。1997/98年度巴西玉米產量也明顯下降。（圖5）
阿根廷玉米出口關稅可能上調
阿根廷農場主們一直熱切期待米萊政府能夠削減出口稅，但是據阿根廷媒體13日報道，米萊政府可能臨時將玉米和小麥等谷物出口稅從12%調高到15%，以解外匯儲備見底的燃眉之急。今年7月份米萊表示他將取消出口稅的承諾言猶在耳，阿根廷農戶卻迎來出口稅上調，對這個在大選中積極支持米萊的群體來說，不知道有沒有兔死狗烹卸磨殺驢之嘆。阿根廷新政府則解釋匯率大幅貶值的好處足以抵消其他因素的影響。12月12日阿根廷將比索匯率從1美元兌換366.5比索貶值到1美元兌800比索。隨后將農產品優惠匯率機制做了調整，出口商需要80%的外匯收入按官方匯率結算，而不是之前的50%。這意味著阿根廷農產品出口的實際匯率約為1美元兌換830比索，和之前匯率機制相比，每出口1美元農產品可以多獲得160比索的收入。
本周短暫暫停后，阿根廷政府已恢復玉米出口登記。迄今阿根廷2023/24年度玉米出口登記量為1270萬噸，其中明年3月份出口210萬噸，4月份出口220萬噸，5月份出口200萬噸，6月份180萬噸，7月份240萬噸，8月份100萬噸，9月份120萬噸。就陳玉米而言，12月份的出口登記量為110萬噸，明年1月份90萬噸，2月份60萬噸。從上述數據可以看出，阿根廷玉米產量和出口擴張的壓力將體現在龍年春季之后。
阿根廷玉米種植進度即將過半，作物評級改善
目前阿根廷玉米播種即將過半。布宜諾斯艾利斯谷物交易所的報告顯示，截至12月13日，阿根廷玉米評級優良的比例為40%，高于一周前的36%，也高于去年同期的18%。目前該交易所預測阿根廷玉米產量將達到5500萬噸，比上年提高2100萬噸。
作為參考，美國農業部預測2023/24年度全球玉米產量達到12.22億噸，比上年提高6483萬噸，其中美國玉米產量同比提高3860萬噸，阿根廷玉米產量同比提高2100萬噸；歐盟玉米產量預計同比提高770萬噸，烏克蘭玉米產量提高350萬噸。目前美國玉米收獲已經結束，歐盟和烏克蘭的玉米收獲即將結束，所以決定2023/24年度下半年玉米供應形勢的變數將會是阿根廷。在厄爾尼諾年份里，阿根廷降雨通常高于正常年份，這有助于玉米產量增長。阿根廷玉米將在明年3月底到5月初期間收獲上市。
在南美玉米上市前，未來幾個月美國玉米出口有望保持強勁
目前美國玉米價格徘徊在三年低點附近，有助于吸引買家的采購興趣。12月14日，美灣近期船期的玉米FOB報價為每噸212美元，比一周前下跌1.9%；巴西玉米帕拉納瓜港口報價為232美元/噸，上漲0.4%；阿根廷玉米上河報價為216美元/噸，下跌1.8%。
美國農業部出口銷售周報顯示，截至12月7日當周，美國玉米凈銷量約142萬噸，比上周高出10%，但比四周均值低12%。2023/24年度迄今美國玉米銷售總量達2717萬噸，同比提高35.8%。美國農業部的出口目標為5334萬噸，同比增加26.4%。從12月到2月份，也就是在南美玉米收獲上市之前，美國玉米出口有望繼續保持良好步伐。
美國政府允許使用GREET模型，使得乙醇生產商更容易獲得SAF稅收抵免
周五，美國財政部和國稅局(IRS)發布基于《減少通脹法案》建立的可持續航空燃料(SAF)稅收抵免指南，使得基于玉米乙醇的SAF更容易獲得稅收抵免，這對于美國玉米種植戶和乙醇行業是一項重大勝利。
根據《減少通脹法案》所使用的國際航空碳抵消和減排計劃模型（CORSIA），只有生命周期溫室氣體排放量比傳統航空燃料減少50%以上時，才能獲得“40B”稅收抵免。合格SAF將獲得1.25美元/加侖的稅收抵免，如果減少的溫室氣體排放每額外增加一個百分點，還可獲得1美分/加侖的稅收抵免，使得最高稅收抵免達到1.75美元/加侖。
周五財政部指南表示將允許企業使用美國能源部的GREET碳排放模型來計算SAF排放強度，不過該模型將在2024年3月進行重大更新，考慮碳捕獲和封存、農業間接排放、可再生天然氣和其他數據等技術，更新后的模型適用于2023年到2023年銷售或使用的燃料。
現有GREET模型受到乙醇公司和其他可再生燃料生產商的青睞，但是環保組織反對這一模型，認為該模型未能充分捕捉農田利用變化所帶來的生命周期排放，為了生產360億美元的SAF，就要將更多玉米農田用于生產乙醇，這不利減少排放，并可能導致糧食不安全。
烏克蘭維持2023/24年度谷物及油籽出口供應預估不變，仍為5000萬噸
最后我們關注一下烏克蘭這個主要玉米出口國的動態。美國農業部在12月份的《飼料展望報告》里表示，本月將2023/24年度(7月至6月）烏克蘭玉米出口調高100萬噸，達到2100萬噸，但是仍將是2017/18年度以來最低值，這主要因為本月將烏克蘭玉米產量調高100萬噸，達到3050萬噸。
烏克蘭農業部周五表示，雖然產量上調，但是2023/24年度谷物和油籽出口供應維持在5000萬噸不變。上周烏克蘭農業部將2023年谷物和油籽產量預估從7910萬噸上調到8130萬噸。截至12月14日，烏克蘭農戶收獲了5760萬噸谷物，其中玉米收獲進度為88%，收獲量為2739萬噸。其他谷物收獲工作已經結束。
烏克蘭海關數據顯示，12月上半月，烏克蘭出口154萬噸玉米，比去年同期高出20萬噸；本年度迄今烏克蘭玉米出口量為770萬噸，同比減少近三成，這主要反映出7月中旬黑海協議中斷的影響。鑒于烏克蘭目前玉米供應水平，如果能夠繼續通過臨時走廊出口，烏克蘭玉米出口有望保持活躍，因其價格仍然非常具有競爭力。
日期：2023-12-18
周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）3月玉米期約報收4.83美元/蒲，比一周前下跌0.5%；1月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲5.335美元，比一周前下跌0.7%；泛歐交易所EURONEXT的3月玉米期約報收197.75歐元/噸，下跌1.7%。阿根廷玉米的上河FOB報價為214美元/噸，下跌2.7%。
本周國際原油期貨小幅上漲，結束連續七周的跌勢，因為有跡象顯示美聯儲可能結束其激進的加息行動。紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質原油（WTI）1月合約報收71.43美元，比一周前上漲0.28%。全球基準的2月布倫特原油期貨收報76.55美元/桶，比一周前上漲0.94%。周五美元指數報收102.53點，比一周前下跌1.4%。
巴西玉米產量前景比大豆更加令人擔憂
雖然巴西二季玉米產量要到數周后才會播種，但是產量前景日益令人擔心。由于今年干旱炎熱天氣導致大豆播種延遲，重播需求增多，這加大了二季玉米錯過理想播種窗口的風險，農戶可能會考慮減少玉米種植面積，以規避可能出現的天氣風險。玉米種植收益前景不如抗旱性更好的棉花，也會導致農戶考慮在大豆收獲后種植更多棉花而非棉花。今年迄今芝加哥玉米期貨下跌21.8%，距離三年低點不遠；同期紐約棉花期貨下跌1.4%。農業資源巴西公司在12月報告里將2023/24年度巴西玉米產量預估調低338萬噸，從上月預測的1.235億噸下調到1.2012億噸。
巴西國家氣象研究所預測厄爾尼諾天氣將在2024年1月份達到最強，未來數周里巴西天氣依然呈現南部多雨，而中西部以及北部地區相對干燥的模式。在上個超級厄爾尼諾年份，2015/16年度巴西玉米產量只有6700萬噸，遠低于上年的8500萬噸，也低于前五年均值7540萬噸。1997/98年度巴西玉米產量也明顯下降。（圖5）
阿根廷玉米出口關稅可能上調
阿根廷農場主們一直熱切期待米萊政府能夠削減出口稅，但是據阿根廷媒體13日報道，米萊政府可能臨時將玉米和小麥等谷物出口稅從12%調高到15%，以解外匯儲備見底的燃眉之急。今年7月份米萊表示他將取消出口稅的承諾言猶在耳，阿根廷農戶卻迎來出口稅上調，對這個在大選中積極支持米萊的群體來說，不知道有沒有兔死狗烹卸磨殺驢之嘆。阿根廷新政府則解釋匯率大幅貶值的好處足以抵消其他因素的影響。12月12日阿根廷將比索匯率從1美元兌換366.5比索貶值到1美元兌800比索。隨后將農產品優惠匯率機制做了調整，出口商需要80%的外匯收入按官方匯率結算，而不是之前的50%。這意味著阿根廷農產品出口的實際匯率約為1美元兌換830比索，和之前匯率機制相比，每出口1美元農產品可以多獲得160比索的收入。
本周短暫暫停后，阿根廷政府已恢復玉米出口登記。迄今阿根廷2023/24年度玉米出口登記量為1270萬噸，其中明年3月份出口210萬噸，4月份出口220萬噸，5月份出口200萬噸，6月份180萬噸，7月份240萬噸，8月份100萬噸，9月份120萬噸。就陳玉米而言，12月份的出口登記量為110萬噸，明年1月份90萬噸，2月份60萬噸。從上述數據可以看出，阿根廷玉米產量和出口擴張的壓力將體現在龍年春季之后。
阿根廷玉米種植進度即將過半，作物評級改善
目前阿根廷玉米播種即將過半。布宜諾斯艾利斯谷物交易所的報告顯示，截至12月13日，阿根廷玉米評級優良的比例為40%，高于一周前的36%，也高于去年同期的18%。目前該交易所預測阿根廷玉米產量將達到5500萬噸，比上年提高2100萬噸。
作為參考，美國農業部預測2023/24年度全球玉米產量達到12.22億噸，比上年提高6483萬噸，其中美國玉米產量同比提高3860萬噸，阿根廷玉米產量同比提高2100萬噸；歐盟玉米產量預計同比提高770萬噸，烏克蘭玉米產量提高350萬噸。目前美國玉米收獲已經結束，歐盟和烏克蘭的玉米收獲即將結束，所以決定2023/24年度下半年玉米供應形勢的變數將會是阿根廷。在厄爾尼諾年份里，阿根廷降雨通常高于正常年份，這有助于玉米產量增長。阿根廷玉米將在明年3月底到5月初期間收獲上市。
在南美玉米上市前，未來幾個月美國玉米出口有望保持強勁
目前美國玉米價格徘徊在三年低點附近，有助于吸引買家的采購興趣。12月14日，美灣近期船期的玉米FOB報價為每噸212美元，比一周前下跌1.9%；巴西玉米帕拉納瓜港口報價為232美元/噸，上漲0.4%；阿根廷玉米上河報價為216美元/噸，下跌1.8%。
美國農業部出口銷售周報顯示，截至12月7日當周，美國玉米凈銷量約142萬噸，比上周高出10%，但比四周均值低12%。2023/24年度迄今美國玉米銷售總量達2717萬噸，同比提高35.8%。美國農業部的出口目標為5334萬噸，同比增加26.4%。從12月到2月份，也就是在南美玉米收獲上市之前，美國玉米出口有望繼續保持良好步伐。
美國政府允許使用GREET模型，使得乙醇生產商更容易獲得SAF稅收抵免
周五，美國財政部和國稅局(IRS)發布基于《減少通脹法案》建立的可持續航空燃料(SAF)稅收抵免指南，使得基于玉米乙醇的SAF更容易獲得稅收抵免，這對于美國玉米種植戶和乙醇行業是一項重大勝利。
根據《減少通脹法案》所使用的國際航空碳抵消和減排計劃模型（CORSIA），只有生命周期溫室氣體排放量比傳統航空燃料減少50%以上時，才能獲得“40B”稅收抵免。合格SAF將獲得1.25美元/加侖的稅收抵免，如果減少的溫室氣體排放每額外增加一個百分點，還可獲得1美分/加侖的稅收抵免，使得最高稅收抵免達到1.75美元/加侖。
周五財政部指南表示將允許企業使用美國能源部的GREET碳排放模型來計算SAF排放強度，不過該模型將在2024年3月進行重大更新，考慮碳捕獲和封存、農業間接排放、可再生天然氣和其他數據等技術，更新后的模型適用于2023年到2023年銷售或使用的燃料。
現有GREET模型受到乙醇公司和其他可再生燃料生產商的青睞，但是環保組織反對這一模型，認為該模型未能充分捕捉農田利用變化所帶來的生命周期排放，為了生產360億美元的SAF，就要將更多玉米農田用于生產乙醇，這不利減少排放，并可能導致糧食不安全。
烏克蘭維持2023/24年度谷物及油籽出口供應預估不變，仍為5000萬噸
最后我們關注一下烏克蘭這個主要玉米出口國的動態。美國農業部在12月份的《飼料展望報告》里表示，本月將2023/24年度(7月至6月）烏克蘭玉米出口調高100萬噸，達到2100萬噸，但是仍將是2017/18年度以來最低值，這主要因為本月將烏克蘭玉米產量調高100萬噸，達到3050萬噸。
烏克蘭農業部周五表示，雖然產量上調，但是2023/24年度谷物和油籽出口供應維持在5000萬噸不變。上周烏克蘭農業部將2023年谷物和油籽產量預估從7910萬噸上調到8130萬噸。截至12月14日，烏克蘭農戶收獲了5760萬噸谷物，其中玉米收獲進度為88%，收獲量為2739萬噸。其他谷物收獲工作已經結束。
烏克蘭海關數據顯示，12月上半月，烏克蘭出口154萬噸玉米，比去年同期高出20萬噸；本年度迄今烏克蘭玉米出口量為770萬噸，同比減少近三成，這主要反映出7月中旬黑海協議中斷的影響。鑒于烏克蘭目前玉米供應水平，如果能夠繼續通過臨時走廊出口，烏克蘭玉米出口有望保持活躍，因其價格仍然非常具有競爭力。
日期：2023-12-18
